国王分享城市医疗主题基金回来能上车吗?如何选择? 股海指南针

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【医疗主题基金强势反弹后能上车吗?如何选择?基金经理指出,医药长期发展出现一些波动是正常的。在这个时间点上,不受政策影响的行业或者受风格转换影响的行业仍然有长期的准入机会。从时间维度来说,医学确实调整了一段时间。从长远来看,医学仍然是非常好的资产,不需要太担心。如果是基于2021年全年的安排,现在是分配医疗资金的好时机。

基金经理指出,医药长期发展出现一些波动是正常的。在这个时间点上,不受政策影响的行业或者受风格转换影响的行业仍然有长期的准入机会。从时间维度来说,医学确实调整了一段时间。从长远来看,医学仍然是非常好的资产,不需要太担心。如果是基于2021年全年的安排,现在是分配医疗资金的好时机。

回顾2020年,上半年医药行业尤其是生物制药子行业暴涨,医药题材备受市场资金关注和追捧。但下半年开始下滑,最大降幅接近40%。虽然经历了回调,但2020年医药行业的年增长率仍达到52%,明显领先于其他行业。

关于医药板块调整的原因,华夏基金认为,从整个上半年来看,上半年全球经济处于国内经济,存在短期阵痛。这种情况下,大家都会追求一些稳定的资产。无论如何,看病吃药都需要正常的医疗服务。即使医院的一些门诊会受到影响,其实大部分的医疗需求应该是在医院、药店或者各种终端实现的。上半年医药表现非常好。6、7月份市场对疫苗的热情叠加,所以第二季度很多市场医疗基金持仓达到20多个历史点,历史上非常高,显示了大家的热情。下半年疫苗逐渐出现,包括国内疫情得到更好的控制,投资者的关注焦点逐渐从上半年的不确定性转移到下半年的经济复苏。这时候板块选择可能会选择一些偏向经济周期的东西,所以医药方面会有一些调整。

从历史上看,医学的长期发展出现一些波动是正常的。在这个时间点上,不受政策影响的行业或者受风格转换影响的行业,还是有长期准入机会的。当市场降温的时候,有时候就是布局的时候。从时间维度来说,医学调整了一段时间。从长远来看,医学其实是非常好的资产,不需要太担心。

至于医药板块的高估值,基金经理王泽石指出,高估值首先意味着大家认可这个方向。从长远来看,医药是一个好的轨道,一个好的资产,所以会在这里追一个好的公司,最后的交易会导致相对昂贵的估值。

虽然医学传统上被定位为防御性产业,但它实际上是一种进攻性资产。在这种情况下,所谓的便宜和贵的估值是相对的,核心是投资。我的投资组合更关心的是贵估值和便宜估值在未来是否会发生变化,什么触发因素会导致其不再具有这样的竞争优势或壁垒,这是我们关注的焦点。所以我们觉得还是不能静态的看待医学的估值。

从业绩来看,已经披露2020年业绩预测的公司数量已经达到近1000家,其中预喜公司占一半以上。从公司所属行业来看,医药生物产业数量最多,有60多家公司,有望成为2020年最突出的行业之一。2020年,全球疫情肆虐,全球对相关药品和医用防护材料的需求大幅增加,使得医药生物产业成为当年最耀眼的产业之一。一些a股制药、生物和防护产品公司满足了国内需求,同时出口也大幅增加。

政策方面,1月15日,国务院常务会议指出,城市资金配置要按照医改部署坚持三医联动,推进药品归集规范化、制度化。按照基本原则和临床原则,市内资金配置将重点将基本医疗保险药品目录中大剂量、高购买量的药品纳入采购范围,逐步覆盖国内上市的临床必需、质量可靠的各类药品和耗材。符合条件的仿制药、原研药和参比制剂均以通用名称参与征集,入选企业、药品和耗材通过质量和价格的公平竞争生产。

此外,医疗保障的“两项措施”将从2021年2月1日起实施。近日,国家医保局颁布了《医疗机构医疗保障定点管理暂行办法》和《零售药店医疗保障定点管理暂行办法》,规定符合条件的医疗机构和零售药店可以通过申请签订医疗保险协议纳入医疗保险定点管理,并明确了签订协议的基本条件和程序。

渤海证券研究报告指出,随着医疗改革政策的逐步明确,医药行业的确定性越来越明显,同时行业将迎来估值转换,行业内高繁荣、快速增长的子领域将受到更多关注,可以进行战略性的逢低配置。建议投资者关注疫苗、创新药物和创新器械领域以及连锁药店龙头企业。

长期看,市内资金配置已近三年,最好的主动医疗基金,如交行医疗创新、富国精密医疗等翻了一番。近年来,收入超过98%的基金包括广发健康股票、中欧健康组合、融通健康、工银边疆健康等。,也几乎翻了一番。

近几年收益最好的医疗指数基金是汇天富CSI生物科技指数A,收益率84。02%,三年期收益率114。53%。近三年收益最好的被动基金是广发沪深医药指数(LOF)A,收益率76。5%,近三年收益率为132。16%。

荣通医疗基金经理姜秀磊表示,如果按照2021年全年的安排,现在是分配医疗资金的更好时机。医药行业已经确立了政策底线,加速了行业集中度的提高,以及疫情重叠带来的行业地位整体提升,医药股跨年度市场将提前推出。从长远来看,未来十年将是医药行业投资的黄金十年,政策豁免高度繁荣的轨道将继续享受估值溢价。疫情过后,人们的疾病防控意识将增强,2021年第二次生育高峰的人口将逐渐开始老龄化,医药行业将迎来黄金投资期。医疗保健行业高度繁荣的赛道值得关注,如创新疫苗、CXO、医疗服务、创新药物、创新医疗设备、高端消费品和连锁药店等领域的领先公司。

作为资本市场的长期优质轨道,医药行业有很多相关的行业主题指数。常见的有中证医学指数、全包医学指数、中证生物医学和郑国医学。每个行业和主题指数从不同角度选取优质医药企业,构建样本股票,反映沪深两市医药板块公司股票的整体表现。

从近五年的产品收益来看,医药主题基金整体表现比较亮眼,大部分产品的表现都大大优于沪深300指数。指数类产品中,跟踪沪深300医疗健康指数的产品表现较好;在主动管理产品中,分别由葛伦和吴两位明星基金经理管理的中欧医疗健康和广发医疗保健受到投资者的高度追捧,产品管理规模也比较大。

从医疗主题基金的类型来看,活跃产品的收益表现优于指数产品。指数产品与活跃产品相比,是有优劣之分的。在医药行业或主题基金投资过程中,投资者应该选择优秀的主动管理产品进行投资,而不是费力区分众多的行业和主题指标,可以大概率获得更高的投资回报。

选择活跃基金时,建议选择长期优秀基金经理管理的产品,包括广发医疗、中欧医疗、融通医疗、工银边疆医疗、郭芙精密医疗、交通银行医疗创新、投资摩根医疗行业、投资医疗行业、Boss医疗、农行医疗等。

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