「鑫茂科技股票」为什么城市投资债券评级降低?

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东方财富网邀请上海拉曼资产信用评估总监张盼做客财富大咖啡展。他在节目中表示,中国程心国际最近下调了个别城市投资债券的评级,此次评级调整可能属于个别机构对个别地区的风险重估,这个市场不需要过多解读。

以下是采访记录:

主持人:观众们好!欢迎来到今天的财富咖啡展。首先,让我们通过短片了解一下今天的嘉宾。

主持人:欢迎张老师做客。你好,张老师。

张盼:好主人!东方财富的观众朋友们你们好!

主持人:近日,中国程心国际降低了个别城市投资债券的评级。你觉得下面这种城市投资的逻辑还会继续吗?

张伟:近年来,不同机构对城市投资债券及相关模式可能会有不同的想法。这一次的评级调整,也可能是个别机构重新判断个别地区风险的过程。这个市场不是必须的。解读或产生一些不必要的误解,其实城市投资或城市投资模式仍然是当前中国宏观经济非常重要的组成部分和载体。从信贷市场或债券市场来看,一方面,它在整个信贷债券市场中仍然占据着近50%的市场地位,因此它仍然是市场中非常重要的一部分。

如果从宏观的角度去理解信用债券或者城市投资债券,我们会发现,我们经常说,中国作为一个整体,在过去的十年里一直是依靠债务驱动的经济增长,而在这些债务的过程中,我们不妨这样去理解城市投资债券。它是资本的一种形式或债务的一种形式,在这个过程中,信用是各方地方政府获取资本所需要的经济因素。当我们在政治经济学的框架内理解这个问题,就会发现城市投资获取资本或者城市投资获取债务是政府主导的行为。在这个阶段,我们将促进整体经济发展。一方面,经济发展需要资本的驱动;另一方面,你会发现传统的生产要素在全球竞争环境中可能不再具有强大的竞争优势。会得出什么样的结论?也就是说,我们的地方政府仍然需要促进经济增长,在促进经济增长的过程中,他们需要资本支持。债务在所有资本之间,不同资本追求的资本致密化过程是不同的。在这个阶段,信用仍然是债务资本致密化的资本或非常重要的空间,或者说债务资本是所有资本中获得资本增殖的资本,这是每个人最愿意选择的。在所有的信贷形式中,人们仍然愿意选择这样一种政府行为,所以在未来,城市投资或城市投资债务在推动经济发展的整个过程中仍然发挥着非常重要的作用。


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