「600228股票」华西证券--电子行业:苹果TWS耳机将保持高增长,行业创新永不眠

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CounterpointResearch近日发布了《2019Q4全球真无线耳机市场追踪报告》,报告指出苹果真无线耳机销量在2020年有望突破1亿,继续称霸全球市场。

分析判断:

苹果AirPods持续高速增长,产业链受益

市场研究机构CounterpointResearch的报告指出TWS耳机市场将在2019年第四季度增长超过50%2525,其中美国市场是该季度的主要驱动力,环比增长75%2525,占占全球30%25以上的市场份额。苹果2019年10月发布的AirpodsPro在2019年第四季度推动了44%25的增长,虽然第四季度全球市场份额略有下滑,但仍超过40%25,全球市场份额接近50%25。25、从价格分布来看,2019年第四季度,在100美元以上的市场中,苹果、三星、Jabra占据了80%25以上的销售额,而仅苹果一家就占据了70%25左右的销售额,可见它在高端市场是绝对有竞争力的,在100美元以下的市场,小米占据了接近20%25的市场份额,位居第一。此外,根据StrategyAnalyticsDeviceTechnology(EDT)团队在2020年1月发布的研究报告《2001-2024年全球蓝牙耳机销售和收入预测》,预计2019年苹果AirPods的销量将达到近6000万支。因此,根据两家机构的数据,预计2020年苹果TWS耳机的销量将达到100%25的同比增长,并继续保持高增长趋势。根据苹果官网最新显示,AirPodsPro的发货日期为购买后4周,可见货源紧张。同时,据日经新闻2019年11月报道,苹果要求立讯精密(002475)将AirPodsPro的月产量提高至200万台。它还要求立讯精密及其同行中国公司歌尔(002241)扩大越南工厂。低成本的AirPods量产。受益于苹果TWS耳机的持续高增长,产业链也将持续受益。

不仅仅是连接稳定、高续航、主动降噪、生物监测、骨声纹识别、智能翻译等,未来TWS耳机将不断创新

早期的TWS耳朵大多数手机都面临连接稳定性等问题。随着各家厂商的不断创新,以及近期新一代蓝牙音频技术标准——低功耗音频LEAudio的发布,连接稳定性不再是当前TWS耳机行业的重点,高续航、主动降噪、辅助助听、听力保护、生物监测、智能翻译、骨声纹识别等未来核心黑科技将继续为TWS耳机赋能,各厂商也将获得相对竞争力,进而抢占更多市场份额。以三星于2020年2月12日在美国旧金山发布的真无线耳机产品GalaxyBuds%252B为例。该款产品续航大幅提升,从上一代产品的13小时提升到22小时,并且支持快充。可充电3分钟,播放1小时。虽然不支持主动降噪,但提供了帮助聆听环境声音的功能,让用户不用摘下耳机也能清晰地与周围的人交流。

重点推荐:立讯精密、歌尔科技、兆易创新、【盛邦股份(300661)、股吧】、汇顶科技

受益公司:漫步者(002351)、盈通通信(002861))

风险提示

TWS行业的发展没有达到预期。TWS行业竞争加剧导致产业链相关企业盈利能力下降。国内外宏观经济发展不确定性增加以及中美贸易争端对全球贸易体系产生重大影响,从而对产业链相关企业的发展产生不利影响。


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