伟大的反击!降本计划初见成效,戴姆勒2020年净利润增长48% |京官汽车 股东会 董事会

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戴姆勒预测,2021年奔驰乘用车和轻型商用车调整后的销售利润率将达到8-10%,而戴姆勒马尔卡乘用车调整后的销售利润率将达到6-7%。此外,2021年戴姆勒旅行调整后的股权回报率将达到12-13%。

正文|刘晓林郭心有

出人意料的是,在疫情来袭的2020年,戴姆勒AG(股票代码DAI)在下半年进行了大反击。

2月18日,戴姆勒公司发布2020财年业绩。2020年,戴姆勒集团乘用车和商用车总销量将达到284万辆,同比下降15%。2019年,公司售出334万辆。戴姆勒集团的营业额为1543亿欧元,同比下降11%,2019年这一数字为1727亿欧元。尽管如此,公司的净利润在2020年还是大幅增长,并取得了漂亮的转机。

成本降低效果明显

戴姆勒集团去年在利息和税前收益方面支出66亿欧元,较2019年的43亿欧元增长53%。2020年,戴姆勒集团净利润增至40亿欧元,较2019年的27亿欧元大幅增长。最终戴姆勒股份公司股东应占净利润达到36亿欧元,2019年为24亿欧元。在2020财年,戴姆勒的每股收益升至3.39欧元,预计每股股息为1.35欧元(2019年:0.90欧元)。

戴姆勒2019财年总营业额1727亿欧元,增长3%。然而,该公司的税前利润仅为43亿欧元,下降了61%左右。净利润方面,从2018年的76亿欧元下降到27亿欧元,降幅达64%。这也是戴姆勒近年来的最低点。主要原因是奔驰在2018年启动了大量的R&D投资,还缴纳了大量因排放门事件导致的罚款。

但恰逢戴姆勒管理层变动,以CEO Ola Kallenius为代表的新管理层受到外界质疑。

在2019年下半年,康宣布了一项降低成本以提高绩效的计划。根据计划,戴姆勒计划到2022年裁员1万多人,从而节省14亿欧元的人事费用。此外,2020年初,戴姆勒还削减了车型和平台数量,最高管理层也进行了减薪。但由于疫情影响,公司2020年上半年仍在亏损。戴姆勒2020年上半年净亏损17亿欧元(约合138亿元人民币),集团调整后营业利润为负,工业业务自由现金流为负。

发布半年度报告后,戴姆勒立即推出了更激进的成本削减措施。“尽管豪车需求有复苏的迹象,但由于第二季度的预期运营亏损,戴姆勒将进一步削减成本,”戴姆勒首席执行官奥拉·卡尔勒纽斯(Ola Kallenius)在2020年7月8日举行的年度股东大会上表示。康告诉股东,尽管中国市场出现反弹,但近几个月累积的业务亏损在年底前无法收回,因此有必要进一步削减成本。

但从下半年开始,汽车市场逐渐复苏,尤其是中国市场的强劲增长带来了收入的增加。在多项措施的联动下,戴姆勒终于在2020财年取得了不错的业绩。“基于强大的产品组合和相应的定价策略,我们的盈利能力显著提高,尤其是在去年下半年。”康表示,这主要得益于广泛的成本控制和现金储备措施,以及所有业务部门的强劲表现。

三大板块仅出现反弹

但该业务板块的息税前收益达到51.72亿欧元,而2019年为-1.09亿欧元,销售利润率为5.2%,较2019年的-0.1%有较大提升。该板块调整后的息税前利润达到68.02亿欧元,略高于2019年的61.51亿欧元,调整后的销售利润率为6.9%,较2019年的5.8%上升1.1个百分点。

在旅游业务方面,该行业的利润表现也有所下降。2020财年,该行业总业务量为678亿欧元,比2019年的744亿欧元下降9%。该业务板块的息税前收益达到14.36亿欧元,较2019年的21.40亿欧元大幅下降,调整后的息税前收益为15.95亿欧元,调整后的股本回报率为10.9%,较2019年的13.1%下降2.2个百分点。

2020年,戴姆勒集团研发支出86亿欧元,减少11%。公司工业业务自由现金流83亿欧元,比2019年增加69亿欧元。

在财务报告发布会上,戴姆勒集团预测,2021年全球经济将强劲复苏,公司业绩将再次实现强劲增长。基于市场发展预期和当前各业务板块的预测,戴姆勒集团预计2021年销量、营业额和税前收益将明显高于上年水平。三大业务板块中,戴姆勒预计2021年奔驰乘用车和轻型商用车调整后的销售利润率将达到8-10%,而戴姆勒马尔卡乘用车调整后的销售利润率将达到6-7%,戴姆勒旅行调整后的股权回报率将达到12-13%。

五年计划开始了

在业务复苏的基础上,戴姆勒将继续对未来技术进行大量投资。戴姆勒宣布,从2021年到2025年,戴姆勒将在研发、房地产、工厂和设备方面投入700多亿欧元,继续加快电气化和数字化转型。大部分投资将用于奔驰乘用车业务。2021年,奔驰乘用车将继续推进电气化战略,在国际市场推出EQS、EQA (parameter | picture)、EQB、EQE四款全新纯电动车型,并加大插电式混合动力车型的比重。

在中国市场,北京奔驰新顺义工厂于2020年正式投产,帮助戴姆勒进一步扩大本地生产规模。未来顺义新厂将生产包括纯电动汽车在内的奔驰乘用车。

2021年,戴姆勒计划在独立后上市戴姆勒卡车,并计划将大部分股份分配给戴姆勒股东。戴姆勒的卡车业务将完全独立管理,拥有独立的公司治理,包括独立的监事会主席,并有资格进入德国证券指数(DAX)。戴姆勒卡车的相关交易及其在法兰克福证券交易所的上市预计将于2021年底前完成。之后戴姆勒计划适时更名为奔驰。

戴姆勒也对目前的芯片危机做出了影响判断。公司预计,虽然半导体领域的短缺将主要影响第一季度的销量,但目前预计受影响的产量可以在年底前恢复。

未来五年,戴姆勒旗下的奔驰将继续推进公司的降本计划。在奔驰2020年未来五年的规划中,奔驰宣布将提高盈利能力和现金增值能力,同时面向未来,加快向电驱动转型。奔驰认为,公司目前的盈亏平衡点过高,需要进一步行动,迎接未来转型的挑战。因此,在2025年之前,奔驰将实施重要的新措施,以降低成本基础,增强产业布局。

梅赛德斯-奔驰计划通过更合理的组合和定价、更好的产品阵容和增加经常性收入来提高性能。到2025年,通过削减支出、调整产能、降低人员成本,固定成本将比2019年降低20%以上;资本和研发支出将比2019年减少20%以上;通过增加和扩大材料成本的节约目标,可变成本将比2019年每年减少1%。上述目标不包括电动汽车比例增加可能带来的影响。

按照之前的目标,未来五年到2025年,奔驰计划在不利的市场条件下保持中高个位数增长;在强劲的市场环境下,应该会实现两位数的利润增长。


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